毕胜说，马国明我不是没激情，我是不知道该干啥。

你如果真有能力就会成为被追逐的对象，为许但如果你还没有很多的盈利，自己又不行、同时你的估值又很高，那可能对你更加的不利。硅谷著名一线基金TEECAngelFund的创始合伙人张于庆曾对这一估值虚高的现象做出表态，志安他认为，志安独角兽估值虚高或者说估值泡沫的特征之一是共同基金直接介入VC。

马国明昨日的起义者就此变成了今日的落伍者。再以联想集团为例，为许联想是世界上最大的PC制造商，为许其价值约为70亿美元，小米的价值不可能是联想的6倍，而小米上一轮股权融资时的估值却高达460亿美元。资本理应停止对独角兽的膜拜，志安让每个努力的公司都能得到橄榄枝。

然而，马国明就在刚刚过去的2015年11月，Square在纽交所上市时发行价仅为每股9美元，56%的缩水幅度令人大跌眼镜。而跟独角兽不同，为许斑马是真实存在的：为许斑马黑白相间，既要盈利，同时也要改善社会;斑马是共生的，通过成群结队来保护彼此，它们个体的输入得到的是更强的集体输出;斑马公司是靠无与伦比的耐力与资本效率建成的，只要条件允许它们生存的话。

新商业模式、志安新兴业态成为“独角兽”企业颠覆性创新的集中爆发区。

美图虽然上市，马国明但上市前估值曾高达50亿美元，如今在港股市场的境况却令人唏嘘，大涨大落的背后不排除沦落为南下游资的操控。一系列失误，为许导致控股股东导演的这场戏仓促收场，资管计划被深埋，控股股东自身也面临巨额赔付。

在2016年IPO行情下，志安该公司股价暴涨7倍，成为整个市场上最受关注的大牛股。随后5周，马国明公司累计成交金额达到2.78亿，股价从最初的7元涨到27元。

三块巨石一起压垮了公司股价，为许复牌当天暴跌47%，资管计划应声爆仓，公司不得已又开始停牌。因为量价背离，志安直接导致建仓容易出局难。

(责任编辑：吴国敬)

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